ヤフー＋LINE、事業統合の第1号はCVC　トップが語る投資戦略

Zホールディングス（ZHD）とLINEの経営統合が完了した翌月の2021年4月、同グループの投資子会社であるCVC（コーポレートベンチャーキャピタル）2社が統合を発表した。グループ内の具体的な事業統合はこれが第1号になる。新生CVC「Z Venture Capital（ZVC）」の戦略からは、ZHDが狙う次の“市場”が見えてくる。ZVCのミッションとは、そしてこれからの戦略は――。ZVC社長の堀新一郎氏に直撃した。

Z Venture Capital社長　堀新一郎氏。フューチャーアーキテクト、ドリームインキュベータを経て、2013年よりYJキャピタル（現Z Venture Capital）に参画し、同社COOを経て16年11月より社長に就任。統合に伴い、21年4月よりZ Venture Capital社長。東南アジアグロースファンド「EV Growth Fund」のパートナー、SBイノベンチャー取締役、Code Republicアドバイザー兼務。著書に『STARTUP 優れた起業家は何を考え、どう行動したか』（共著。Newspicksパブリッシング）

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　2021年3月、Zホールディングス（ZHD）とLINEの経営統合が完了し、新生ZHDの体制が発表された。ZHDはグループで、国内提供サービス200超、総利用者数3億人超、グループ従業員2万3000人を誇る巨大インターネットサービス企業となった。中核企業のヤフーとLINEを中心とした「検索・ポータル」「広告」「メッセンジャー」領域を主軸として拡充すると共に、「コマース」「ローカル・バーティカル」「Fintech（フィンテック）」「社会」の4つを重点領域と定め、集中的に取り組んでいくという。

投資子会社の統合で、事業融合の号砲が鳴る

　ZHDとLINEは、19年11月に経営統合に関する基本合意書、同年12月に経営統合契約書を締結した。続く20年8月には、業務提携に関する基本合意書を交わし、そこから両社が抱える事業に関しての具体的な協議を進めてきた。シナジーを生む領域、ユーザーの重複がある領域などの精査を続けながら、事業や組織の統合を模索してきた。今回、ついにその具体的な事業統合の第1号が公にされた。CVC（コーポレートベンチャーキャピタル）の統合だ。

　ZHDにおける連結子会社で事業投資を手がけるYJキャピタル（東京・千代田）は、21年4月1日にLINE Ventures（東京・新宿）と合併し、Z Venture Capital（ZVC）としての事業を開始。YJキャピタルを継承会社とし、Z Venture Capitalに商号を変更した上で両社が保有していたCVCの投資機能を統合する形だ。

　YJキャピタルは従来、ZHD傘下であるヤフーの子会社、つまりZHDから見れば孫会社だった。だが、今回のZHDとLINEが統合した新生ZHDでは、ZVCはこのZHDの直の子会社となり、ヤフーやZOZO、アスクル、一休、それにLINEと並列となった。これにより、グループ各社へのアクセスや連携が容易になり、グループのエコシステムを社内外に広げる役割を担うとみられる。さらに、ZHD内の事業・組織の融合への足がかりとなる可能性もある。

2021年3月1日に開催したZホールディングスの戦略方針説明会。GAFA、BATに対抗する第三極を目指して融合を急ぐ。写真左は、同社社長でCo-CEO（共同最高経営責任者）の川邊健太郎氏、同右はCo-CEOの出澤剛氏

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　今回は、CVC合併の真意、狙いについて、ZVC社長の堀新一郎氏に直撃した。